蓬勃新动能 工业新亮点——年中报告 供需双增 钢材市场实际需求好于预期

　　上半年，我国钢材市场行情好于预期，虽然钢材市场以震荡运行为主，但总体呈现供需双增格局。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示， “2019年以来，我国钢铁产量保持增长，产需衔接总体较好。”

　　根据分析，2019年 “金三银四”过后，我国钢铁去产能任务基本完成，但供需依然是市场上维持钢价的最坚定因素，预计下半年钢材市场成本面依然稳定。海证期货研究所副所长、黑色首席分析师石头认为， “未来应关注下游需求、环保限产、原料价格变动等核心影响因素，研究重点应该从供应端转向需求端。”

　　钢材市场供需平衡

　　从整体大环境来看，上半年我国经济平稳开局。积极财政政策持续发力，出台了一系列稳增长、稳投资、稳就业以及减税降费等多项政策和措施，为拉动 “钢需”注入动力，钢铁企业盈利尚好，生产热情很高，产量居高不下，钢材市场供给增大。6月6日，国家发展改革委等三部委联合发布 《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案 (2019~2020)》，内容涉及汽车、家电、消费电子产品领域，一系列鼓励消费的刺激政策，进一步支撑了钢材市场的需求。

　　统计数据显示，1~5月份，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为33535万吨、40488万吨、48036万吨，同比分别增长8.9%、10.2%、11.2%。

　　实际上，从宏观方面来看，上半年国家稳定经济增长，财政支出加速，房地产高基数增长。国家统计局统计数据显示，2019年前5个月，全国固定资产投资 (不含农户)达217555亿元，同比增长5.6%;全国房地产开发投资整体保持较快增长，达到46075亿元，同比增长11.2%;全国房地产开发企业房屋施工面积达745286万平方米，同比增长8.8%。由于后期房地产竣工状况的好转，对钢铁下游需求形成一定的提振作用，有利于钢材市场的供需平衡。

　　去库存化速度高于预期

　　上半年，我国钢材市场表现出几个特点：一是钢材市场重心下移、价格振幅收窄，矿价涨幅大于成品材， “长强板弱”格局延续，钢材价格先扬后抑。1月份，受天气及临近 “春节”假期影响，国内市场处于钢材消费淡季，钢铁需求和产量均呈下降态势，钢材价格小幅波动，总体呈平稳略降走势。2月份，虽然春节后市场预期有所升高，钢铁产量有所增长，但由于需求尚未全面启动，钢材价格总体呈稳中有升走势。3月份，随着天气转暖，下游行业钢材需求逐渐启动，市场预期有所升高，铁矿石价格明显上涨，钢铁产量小幅增长，钢材库存有所下降，钢材价格呈继续上升走势。随着需求陆续启动和市场预期升高，4月份铁矿石价格明显上涨，国内市场进入钢材需求旺季，钢材价格继续呈上升走势。5月份，国内市场仍处于钢材需求旺季，但受钢铁产能释放加快影响，国内钢材市场呈现供大于求态势，市场预期回落，钢材价格由升转降。6月份，由于南方强降雨、四川地震和北方持续高温等因素，加上环保限产力度开始加强，需求和生产均有所下降，钢铁市场淡季特征有所显现。

　　二是高炉综合产能利用率高于2018年同期4个百分点，库存同比2018年同期多增170万吨，粗钢消费同比上涨4.7%。上半年，我国高炉企业增产的主要动因可分为两部分：一方面是采暖季限产力度的趋弱，随着年后现货价格的上涨，钢厂利润空间再次扩大，加上下游需求的启动，导致一季度 “26+2”限产城市的生铁日均产量同比增长了7.66万吨，该区域一季度生铁产量同比增长689.4万吨。另一方面进入4月份之后，虽然唐山地区依然有非采暖季限产措施，一定程度上抑制了当地高炉生产企业的产量快速释放，但同比2018年来说，天津、江苏、山西等省份高炉企业开工率同比均有所提升，二季度非 “26+2”区域内的高炉生产企业日均生铁产量同比增长了7.28万吨，二季度生铁产量同比增长662.5万吨。

　　三是钢材市场去库存化速度高于预期。据统计，截止到6月30日，全国28个城市线螺库存总量为685.1万吨，较2月底累计下降了500万吨左右，这与市场价格在三四月份的大幅拉涨和五六月份降幅较小有紧密关系。需要注意的是，在产量持续攀升的同时，库存降速较高，说明实际需求表现好于市场预期。

　　“金九银十”钢价有望升至高点

　　7月4~5日，在2019年 (第四届)中国钢铁金融衍生品国际大会上，上海钢联总裁助理任竹倩表示，从行业大背景来看，2019年钢市出现了一些新的变化：一是相比2018年初市场情绪乐观，库存高企带来集中抛售的情况;二是2019流通情绪谨慎，市场流转加速，库存从市场向钢厂转移。

　　6月份，我国粗钢产量仍属高位释放阶段，钢材社会库存出现累积。由于钢材市场6月份正式进入淡季，在高温多雨天气影响下，下游需求表现不足。而国内钢厂在高利润的支撑下，产能释放依然高企，供给压力不减。

　　在供强需弱的影响下，国内库存小幅攀升。监测库存数据显示，截至6月27日，国内主要钢材品种库存总量为1158.34万吨，较5月末增加45.85万吨，增幅4.1%，较2018年同期增加129.65万吨，增幅12.6%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为571.07万吨、137.2万吨、227.92万吨、115.23万吨和106.92万吨。不过，从6月下旬起，受唐山环保限产消息提振，黑色系期货集体大涨，带动现货节节攀高，累计涨幅达80~120元/吨，基本收复6月上旬的跌幅，市场重归盘整格局。

　　记者在采访中了解到，2019~2020年，我国钢铁行业迎来布局优化、重组高峰期，钢铁环保限产仍将成为常态。2019年下半年，环保对钢材产量扰动影响更大，钢材市场震荡态势或将延续，预计第三季度将好于第二季度。进入“金九银十”需求旺季后，钢价有望攀升至2019年最高点，但进入第四季度，随着 “钢需”逐渐减少，钢价或将震荡回落，预计 “长强板弱”局面仍将延续，甚至更为明显。